时间:2025-08-02 03:44 作者:青之尧
鲍韶山:特朗普这一举动,让去美元化成为关乎命脉的必然抉择,鲍橒百科
【文/观察者网专栏作者 鲍韶山】
《天才法案》横空出世
特朗普签署《天才法案》
《天才法案》将使由美国国债支持的受监管稳定币发行合法化。该法案虽被宣传为一项改善全球支付体系的金融创新,实则预示着美国及全球金融体系面临更大的风险,却几乎没有实质性的积极收益。事实上,该法案实质上赋予美国公共债务以新角色——作为私人新型货币的抵押品,而这一转变缺乏有效的监管框架与公众问责机制。
尽管美国政策制定者将《天才法案》视为数字金融领域的一大进步,但世界其他地区应当将其视为危险信号。该法案可能将持有美国国债的外国机构——包括各国央行、主权基金和机构投资者——卷入一个高度金融化的、私人主导的美元生态系统。若这个体系出现崩盘,其引发的连锁反应将不会止步于美国本土。
颇具悖论意味的是,这一进程的推进反而可能得益于稳定币技术的合理运用——当其在恰当的监管框架与制度环境中运行时,能够促进经济流程的提质增效。香港在稳定币监管领域的创新实践,为此提供了极具启示意义的现实注脚。
《天才法案》的核心理念看似简单,却暗藏深意。它将允许私人机构使用美国国债作为抵押,铸造与美元挂钩的稳定币。这些“数字美元”可以在全球范围内流通,几乎可以即时结算,交易成本低,并具有潜在的可编程功能。
但这一架构实际上在悄然重塑美国乃至全球的货币秩序。
对于美国之外的参与者而言,所面临的风险将迅速放大。
外国债权人:从安全资产到系统性风险敞口
目前,外国政府和机构共持有超过7万亿美元的美国国债。长期以来,这些债券被视为中立、流动性强、远离政治的资产。然而,“天才”系统正逐步削弱这一切基本假设。
面对这些风险,外国债权人已不再只是评估美国的信用状况,而是被动成为这个脆弱的、以美元为核心的数字货币实验的隐性担保人。
《天才法案》的支持者普遍认为,稳定币的发展将增强美元的全球流动性,进一步巩固其主导地位。然而,这种观点构成了一种“范畴错误”——它将衍生金融资产的扩张误认为是真正货币力量的提升。
从本质上看,《天才法案》并未强化美元,反而稀释了其作为国家信用背书、稳定价值储藏手段的核心角色。它将公共货币权威碎片化,替换为多元、无统一治理的私人发行体系,使美元蜕变为一种可被反复质押、频繁交易、甚至在危机中遭到抛售的金融衍生品。
极具讽刺意味的是,《天才法案》或将短期内进一步强化美元霸权——数字美元可能广泛流通,金融平台将推出国债抵押的高收益产品,新兴市场或为跨境汇款、贸易结算和储蓄需求而竞相采用稳定币。
1、为什么清朝洋务运动失败了,而日本明治维新却成功了呢?,为什么日本的明治维新会成功,中国的洋务运动却失败了?
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